La grille de lecture honnête
- Capital Garanti : coupon fixé à la souscription (~5%), capital rendu à l'échéance, durée bloquée 6 à 10 ans, fiscalité de l'assurance-vie.
- Fonds euros : rendement annuel variable (2 à 3,5% selon contrats), liquidité quasi quotidienne, fiscalité de l'assurance-vie, capital revalorisé chaque année par l'assureur.
- Compte à terme : taux fixé à la souscription (2,5 à 3,5%), durée 6 mois à 5 ans, capital bloqué ou pénalisé en cas de sortie, fiscalité PFU 30%.
Sur 10 ans, 50 000 € placés donnent
- Capital Garanti à 5% : 81 446 € (+31 446 €)
- Fonds euros à 2,8% : 65 891 € (+15 891 €)
- Compte à terme à 3,2% net : 68 510 € (+18 510 €)
L'écart entre Capital Garanti et Fonds Euros sur 10 ans pour 50 000 € : 15 555 €. Sur 200 000 €, on parle de plus de 62 000 €. C'est la prime que paye l'épargnant qui veut conserver une liquidité quotidienne dont il n'a, en pratique, pas besoin.
Capital Garanti ~5 % fixé | Fonds euros 2 à 3,5 % variable | Compte à terme 2,5 à 3,5 % fixé | |
|---|---|---|---|
| Qui porte la garantie | Banque émettrice, à l'échéance | Assureur, à tout instant | Banque + FGDR jusqu'à 100 k€ |
| Liquidité | À l'échéance (avance possible) | Quasi quotidienne | Pénalité + préavis 32 j |
| Taux si les taux montent | Figé — valeur de rachat baisse temporairement | Rattrape avec 2-4 ans d'inertie | Figé jusqu'au terme |
| Taux si les taux baissent | Verrouillé — vous gardez le 5 % | Suit la baisse | Verrouillé jusqu'au terme |
| Fiscalité | Assurance-vie (abattements 8 ans) | Assurance-vie | PFU 30 % chaque année |
| Transmission | Clause bénéficiaire, 990 I | Clause bénéficiaire, 990 I | Succession classique |
| Plafond pratique | Aucun | Aucun (contraintes UC parfois) | Négociation nécessaire au-delà de 100 k€ |
| Horizon naturel | 6 à 10 ans | 0 à 3 ans + poche d'opportunité | 6 mois à 4 ans, projets datés |
- Qui porte la garantie
- Banque émettrice, à l'échéance
- Liquidité
- À l'échéance (avance possible)
- Taux si les taux montent
- Figé — valeur de rachat baisse temporairement
- Taux si les taux baissent
- Verrouillé — vous gardez le 5 %
- Fiscalité
- Assurance-vie (abattements 8 ans)
- Transmission
- Clause bénéficiaire, 990 I
- Plafond pratique
- Aucun
- Horizon naturel
- 6 à 10 ans
- Qui porte la garantie
- Assureur, à tout instant
- Liquidité
- Quasi quotidienne
- Taux si les taux montent
- Rattrape avec 2-4 ans d'inertie
- Taux si les taux baissent
- Suit la baisse
- Fiscalité
- Assurance-vie
- Transmission
- Clause bénéficiaire, 990 I
- Plafond pratique
- Aucun (contraintes UC parfois)
- Horizon naturel
- 0 à 3 ans + poche d'opportunité
- Qui porte la garantie
- Banque + FGDR jusqu'à 100 k€
- Liquidité
- Pénalité + préavis 32 j
- Taux si les taux montent
- Figé jusqu'au terme
- Taux si les taux baissent
- Verrouillé jusqu'au terme
- Fiscalité
- PFU 30 % chaque année
- Transmission
- Succession classique
- Plafond pratique
- Négociation nécessaire au-delà de 100 k€
- Horizon naturel
- 6 mois à 4 ans, projets datés
Le critère « qui porte la garantie » est le plus négligé : FGDR (dépôts bancaires) jusqu'à 100 000 €, FGAP (assurance) jusqu'à 70 000 €, signature de l'émetteur au-delà. Aucun des trois n'est « garanti par l'État » au sens du Livret A.
Le bon arbitrage en pratique
Notre règle de cabinet : Livret A pour la liquidité courte (3 à 6 mois de dépenses), Compte à terme ou Fonds Euros pour les projets à 2-3 ans, Capital Garanti pour le capital qui n'a pas vocation à bouger avant 6 à 10 ans. Trois enveloppes complémentaires — pas concurrentes.
Le piège le plus fréquent n'est pas de choisir la mauvaise enveloppe, c'est de tout laisser dans la plus liquide « en attendant » : la liquidité intégrale est un service dont le prix — plus de 15 000 € sur 50 000 € en dix ans face au fonds euros seul — n'est jamais facturé, donc jamais questionné. L'arbitrage sérieux commence par dater les besoins, pas par comparer les taux.
Questions fréquentes
Peut-on cumuler les trois enveloppes ?+
C'est même la construction recommandée : elles couvrent trois horizons différents. Le point d'équilibre type pour 150 000 € d'épargne hors tampon : 20 % en fonds euros (l'opportunité et l'imprévu), 20 % en CAT calés sur les projets datés à 1-3 ans, 60 % en Capital Garanti pour l'horizon 6-10 ans. Le dosage exact dépend de vos dates, pas d'une règle universelle.
Le Capital Garanti est-il aussi garanti que le fonds euros ?+
La nature de la garantie diffère : le fonds euros est garanti par l'assureur à tout instant (effet cliquet annuel), le Capital Garanti est garanti par une banque émettrice à l'échéance seulement. Entre les deux dates, sa valeur fluctue. À l'échéance, les deux protections sont comparables — conditionnées à la solvabilité d'un assureur dans un cas, d'une banque dans l'autre.
Pourquoi le CAT est-il fiscalement moins bien traité ?+
Les intérêts d'un CAT subissent le PFU de 30 % chaque année, sans abattement possible. Le Capital Garanti et le fonds euros logés en assurance-vie capitalisent sans friction et bénéficient après 8 ans de l'abattement annuel (4 600 € / 9 200 € pour un couple) sur les gains rachetés. Sur 10 ans, cet écart fiscal seul représente plusieurs milliers d'euros.
Que choisir si les taux baissent fortement dans les prochaines années ?+
C'est l'argument décisif du taux fixé : Capital Garanti et CAT verrouillent les conditions du jour de souscription, le fonds euros suivra la baisse avec inertie. Inversement, si les taux remontent, le fonds euros finira par en profiter et le Capital Garanti souscrit aujourd'hui paraîtra moins brillant. On ne prédit pas les taux : on cale la durée du produit sur la date du besoin, et le pari disparaît.
Et le Livret A dans ce comparatif ?+
Il joue dans une autre catégorie : c'est un outil de liquidité plafonné à 22 950 €, pas un placement de capital. À 1,5 %, il perd le comparatif de rendement contre les trois enveloppes — mais il reste imbattable pour le tampon de dépenses. Notre analyse complète est dans « Livret A vs Capital Garanti sur 10 ans ».
Votre arbitrage entre les trois se calcule, il ne se devine pas
Montants, dates de besoin, TMI, contrats déjà ouverts : en 45 minutes, l'allocation entre les trois enveloppes est posée et chiffrée — y compris quand la réponse est de ne rien changer.
Réponse sous 3 à 5 jours ouvrés · Confidentiel · Sans démarchage