Un mécanisme par défaut, pas une option parmi d'autres
Depuis la loi Pacte, la gestion pilotée est le mode de gestion appliqué par défaut à l'ouverture de tout PER, sauf choix explicite du titulaire pour une gestion libre. Ce choix législatif part d'un constat simple : la grande majorité des épargnants n'ajustent jamais leur allocation d'eux-mêmes sur une durée de 20 à 30 ans, ce qui peut laisser un profil beaucoup trop dynamique s'approcher de la retraite sans aucune sécurisation.
Le mécanisme : un glissement progressif, pas un changement brutal
L'allocation glisse automatiquement d'une majorité d'actifs dynamiques (actions) vers une majorité d'actifs sécurisés (fonds euros, obligataire), selon un calendrier fixé par grille — le glissement démarre généralement entre 10 et 15 ans avant la date de liquidation prévue, sans qu'aucune intervention du titulaire ne soit nécessaire.
Plus de 15 ans avant la retraite Phase dynamique | 5 à 10 ans avant la retraite Phase de transition | Moins de 2 ans avant la retraite Phase sécurisée | |
|---|---|---|---|
| Part en actifs dynamiques (actions) | ≈ 70 à 80 % | ≈ 30 à 50 % | ≈ 10 à 20 % |
| Part en actifs sécurisés (fonds euros, obligataire) | ≈ 20 à 30 % | ≈ 50 à 70 % | ≈ 80 à 90 % |
| Objectif de la phase | Rechercher la performance sur un horizon long | Réduire progressivement la volatilité | Protéger le capital constitué avant la liquidation |
- Part en actifs dynamiques (actions)
- ≈ 70 à 80 %
- Part en actifs sécurisés (fonds euros, obligataire)
- ≈ 20 à 30 %
- Objectif de la phase
- Rechercher la performance sur un horizon long
- Part en actifs dynamiques (actions)
- ≈ 30 à 50 %
- Part en actifs sécurisés (fonds euros, obligataire)
- ≈ 50 à 70 %
- Objectif de la phase
- Réduire progressivement la volatilité
- Part en actifs dynamiques (actions)
- ≈ 10 à 20 %
- Part en actifs sécurisés (fonds euros, obligataire)
- ≈ 80 à 90 %
- Objectif de la phase
- Protéger le capital constitué avant la liquidation
Grille illustrative pour un profil équilibré. Les profils prudent et dynamique appliquent le même principe avec un rythme de désensibilisation plus rapide ou plus lent, et des paliers de répartition différents.
Trois profils, trois vitesses de désensibilisation
La gestion pilotée se décline généralement en trois profils — prudent, équilibré, dynamique — qui diffèrent par la vitesse et l'ampleur de la désensibilisation. Un profil dynamique conserve une part actions plus importante plus longtemps, ce qui peut améliorer la performance espérée mais laisse une exposition résiduelle plus élevée si une baisse de marché survient juste avant la date de liquidation prévue.
Questions fréquentes
La gestion pilotée est-elle obligatoire sur un PER ?+
C'est le mode de gestion appliqué par défaut à l'ouverture, sauf choix explicite contraire du titulaire pour une gestion libre. La loi Pacte a fait de la gestion pilotée l'option par défaut précisément parce que la majorité des épargnants ne modifient jamais leur allocation d'eux-mêmes sur 20 ou 30 ans.
Comment fonctionne concrètement la désensibilisation ?+
L'allocation glisse automatiquement, à mesure que la retraite approche, d'une majorité d'actifs dynamiques (actions) vers une majorité d'actifs sécurisés (fonds euros, obligataire), selon un calendrier fixé par grille — généralement à partir de 10 ou 15 ans avant la date de liquidation prévue, sans intervention du titulaire.
Existe-t-il plusieurs profils de gestion pilotée ?+
Oui, généralement trois : prudent, équilibré et dynamique, qui diffèrent par la vitesse et l'ampleur de la désensibilisation. Un profil dynamique conserve une part actions plus importante plus longtemps, au prix d'une volatilité plus élevée à l'approche de la retraite si les marchés se dégradent à ce moment précis.
La gestion pilotée protège-t-elle contre une baisse de marché juste avant la retraite ?+
Elle la limite sans l'annuler : la désensibilisation réduit progressivement l'exposition aux actions, mais un profil encore partiellement investi en actions à l'approche de la liquidation reste exposé à une baisse sur cette fraction. Le choix du profil (prudent vs dynamique) doit intégrer la tolérance réelle du titulaire à ce risque résiduel.
Pourquoi certains épargnants devraient-ils opter pour la gestion libre plutôt que pilotée ?+
Pour un épargnant qui souhaite garder la main sur ses arbitrages, ou dont la situation patrimoniale globale justifie une allocation sur mesure différente d'une grille standardisée par horizon — la gestion pilotée reste un mécanisme par défaut pertinent pour la majorité, pas une règle universellement optimale.
Vous ne savez pas quel profil de gestion pilotée s'applique à votre PER ?
Nous vérifions le profil retenu par défaut sur votre contrat et si son rythme de désensibilisation correspond réellement à votre tolérance au risque à l'approche de la retraite.
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