Deux produits, deux logiques
Le compte à terme est un contrat bilatéral avec votre banque : taux garanti (par exemple 2,5 à 3 % en 2026 selon durée et négociation), capital bloqué de 3 mois à 4 ans, et pénalité si vous cassez — typiquement la perte de tout ou partie des intérêts courus, avec un préavis de 32 jours.
Le fonds monétaire est un OPC investi en titres de dette à très court terme, qui suit passivement le taux interbancaire (€STR) moins des frais réduits. Pas de garantie formelle, mais un risque historiquement infime, et surtout : liquidité en J+1, sans pénalité, sans préavis, sans plafond.
Tout en CAT 12 mois 3,0 % négocié | Tout en monétaire €STR ≈ 1,9 % net de frais | Échelonné 50/50 La stratégie que nous posons | |
|---|---|---|---|
| Intérêts à 12 mois (rien ne bouge) | 15 000 € | ≈ 9 500 € | ≈ 12 250 € |
| Décaissement imprévu de 200 k€ au 6ᵉ mois | Casse du CAT : intérêts largement perdus, préavis 32 j | Disponible en J+1, gains conservés | Pris sur la poche monétaire, le CAT continue |
| Les taux montent de 1 point au 3ᵉ mois | Taux figé — coût d'opportunité | Le rendement suit la hausse | Moitié figée, moitié qui suit |
| Les taux baissent de 1 point au 3ᵉ mois | Taux figé — protégé | Le rendement baisse aussi | Moitié protégée |
- Intérêts à 12 mois (rien ne bouge)
- 15 000 €
- Décaissement imprévu de 200 k€ au 6ᵉ mois
- Casse du CAT : intérêts largement perdus, préavis 32 j
- Les taux montent de 1 point au 3ᵉ mois
- Taux figé — coût d'opportunité
- Les taux baissent de 1 point au 3ᵉ mois
- Taux figé — protégé
- Intérêts à 12 mois (rien ne bouge)
- ≈ 9 500 €
- Décaissement imprévu de 200 k€ au 6ᵉ mois
- Disponible en J+1, gains conservés
- Les taux montent de 1 point au 3ᵉ mois
- Le rendement suit la hausse
- Les taux baissent de 1 point au 3ᵉ mois
- Le rendement baisse aussi
- Intérêts à 12 mois (rien ne bouge)
- ≈ 12 250 €
- Décaissement imprévu de 200 k€ au 6ᵉ mois
- Pris sur la poche monétaire, le CAT continue
- Les taux montent de 1 point au 3ᵉ mois
- Moitié figée, moitié qui suit
- Les taux baissent de 1 point au 3ᵉ mois
- Moitié protégée
Taux illustratifs mi-2026. Le CAT gagne si tout est prévisible ; le monétaire gagne dès que la vie réelle s'en mêle. L'échelonnement refuse de parier.
La vraie réponse : ne pas choisir, échelonner
La trésorerie d'une entreprise n'est pas un bloc homogène. La méthode que nous appliquons découpe en trois poches :
Poche de sécurité (1 à 3 mois de charges) : fonds monétaire, point final. C'est le tampon des imprévus, sa rémunération est un bonus, pas un objectif.
Poche de visibilité (excédent dont la date d'emploi est connue : acompte d'IS, dividende, investissement programmé) : CAT calés sur chaque échéance — un CAT 6 mois pour l'IS de décembre, un CAT 12 mois pour le CAPEX de l'an prochain. Le blocage n'est plus un risque quand la date de sortie est déjà dans votre prévisionnel.
Poche structurelle (excédent durable, sans emploi à moins de 3 ans) : elle n'a rien à faire en monétaire ni en CAT — c'est le territoire du compte-titres avec Capital Garanti ou du contrat de capitalisation. Laisser 300 000 € durables en monétaire à moins de 2 % quand un horizon 5 ans permet de viser 5 %, c'est le même coût de sur-liquidité que nous chiffrons chez les particuliers au sujet du Livret A.
Questions fréquentes
Quel est le bon produit pour une trésorerie dont je peux avoir besoin à tout moment ?+
Le fonds monétaire, sans hésiter : liquidité quotidienne, rendement proche du taux court terme (€STR), pas de pénalité de sortie. Le compte à terme suppose de bloquer — le casser avant terme coûte tout ou partie des intérêts.
Le fonds monétaire peut-il perdre de l'argent ?+
Marginalement, oui : si les taux courts repassaient en territoire négatif (comme 2015-2022), le rendement deviendrait légèrement négatif après frais. Pas de garantie formelle non plus, contrairement au CAT — mais les fonds monétaires « standard » investis en dette d'État et bancaire court terme n'ont pas connu d'accident notable, y compris en 2008.
Les taux des CAT sont-ils négociables ?+
Au-delà de 100 000 €, presque toujours — surtout si la banque cherche du dépôt. Faites jouer la concurrence entre deux banques : sur 500 000 € à 12 mois, 0,3 point de mieux représente 1 500 €. Nous obtenons régulièrement mieux que le taux affiché, simplement en le demandant par écrit.
Comment sont imposés ces deux produits pour une entreprise ?+
Pareil : les intérêts du CAT comme les gains du fonds monétaire entrent dans le résultat imposable à l'IS. À noter pour le monétaire logé en capitalisation : d'autres règles s'appliquent (imposition au fil de l'eau sur une base forfaitaire). L'arbitrage entre les deux ne se joue donc pas sur la fiscalité mais sur la liquidité et le niveau des taux.
Et le « CAT progressif » qu'on me propose ?+
Un CAT à taux croissant par palier (ex. 2 % la 1ʳᵉ année, 3 % la 3ᵉ) avec sortie possible à chaque date anniversaire. Utile pour l'affichage — le taux de la dernière année est mis en avant — mais comparez toujours le taux actuariel global sur la durée réellement envisagée : il est souvent inférieur à un CAT simple de même durée.
Dirigeant, holding, excédent durable : votre échelonnement se construit en une réunion
Montants, horizons de décaissement, banques en place : 45 minutes suffisent pour poser l'échelle CAT + monétaire adaptée — et négocier les taux que votre banque n'affiche pas.
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